金融专硕431复试真题解析 2022考研金融真题库
各位考生们，2022年的考研预报名已经开始，考试进入百日倒计时，大家开始刷题了吗?今日小编给大家带来2016年复旦大学金融431的复试真题解析，大家一起来看看吧。
1.简要叙述“劣币驱逐良币”。
指在实行金银复本位制条件下的金银双本位制时，金银两种货币按法定比例流通，按照市场上的金银比价为金币和银币确定固定的兑换比率。官方金银比价与市场自发金银比价平行存在，而官方比价缺乏弹性，不能快速依照金银实际价值比进行调整。从而使实际价值高于名义价值的货币(即良币)被收藏、熔化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币(即劣币)则充斥市场，即劣币驱逐良币。
2.稻田条件定义。
稻田条件指某种新古典生产函数，在宏观经济学中，稻田条件(根据日本经济学家稻田献一命名)是关于生产方程形状的假设。如果满足稻田条件，就在新古典经济增长模型中满足了经济增长稳定。
其条件有：函数f(x)在x为0时的值为0：f(0)=0;一阶导数大于0，二阶导数小于0，另外，当生产要素投入趋于0时，一阶导数的极限无穷大，当生产要素的投入趋于无穷大时，一阶导数的极限等于0。
其作用：保证经济的路径不发散，对经济均衡的稳定性存在性起着至关重要的作用。在经济建模中，稻田条件的另一个重要应用是保证内点解的存在。如果没有稻田条件，那么模型的构建者需要使用外生条件来限制资本或消费大于0。如果生产函数具备稻田性质，那么严格大于0的限制条件会自然满足，进而可以在化的求解过程中将其忽略。
3.CAPM与APT理论比较。
资本资产定价模型(CAPM，CapitalAssetPricingModel)阐述了在投资者都采用马科维茨的证券组合理论进行投资管理的条件下市场均衡状态的形成，把资产的预期收益与预期风险之间的理论关系用一个简单的线性关系表达出来了。其核心思想是投资人购买一项风险性资产，其希望至少要有无风险利率的报酬率;至于额外所承担风险的期望报酬率，则是由系统风险大小(值)乘以系统风险单位溢价(即预期市场报酬率减去无风险利率)，两者相乘的结果便是这种证券的风险溢价。
套利定价理论APT的核心思想是市场不允许套利机会存在，即市场价格将调整到使投资者无法在市场上通过套利活动获得超额利润。它认为资产收益受系统风险的影响而变化，但系统风险是由不同的相互独立的因素表现出来的，它们共同决定了风险资产的收益。
CAPM和APT的共同理论假设是以一个完备高效的资本市场为前提，这一假设前提即有效市场假说EMH。EMH认为金融资产的价格完全反映所有可获得的相关信息，并给出了三种形式的市场有效性：弱型有效、半强型有效和强型有效。
CAPM与APT的区别主要表现在以下三个方面：
(1)CAPM模型的前提假设相当苛刻，而APT模型的前提假设则是相对简单的，正是因此，APT模型更与实际市场相符，对证券市场收益的解释能力也是更强。
(2)APT与CAPM的本质区别在于CAPM是一种均衡资产定价模型，而APT不是均衡定价模型。与CAPM相比，APT并不要求以市场组合作为基准资产，任何一个投资组合均可作为一个基准资产组合，因此不要求关于市场组合的一系列限制性假定。
(3)APT可以使用多种因素而非单一市场指数来解释风险和收益之间的关系，因此比CAPM具有更大的适用性，而CAPM可以作为APT单因素模型的一个特例。
4.马可维茨投资组合理论。
1952年，马柯维茨发表了一篇具有里程碑意义的论文，标志着现代投资组合理论的诞生，该理论对投资者对于收益和风险的态度有两个基本假设：一个是不满足性，另一个就是厌恶风险。
①不满足性
在一期投资的情况下，投资者用同样的期初财富来投资，总是偏好获得较多的期末财富。
②厌恶风险
现代投资组合理论还假设：投资者是厌恶风险的(RiskAverse)，即在其他条件相同的情况下，投资者将选择标准差较小的组合。厌恶风险的假设意味着风险带给投资者的是负效用，因此如果没有收益来补偿，投资者是不会冒无谓风险的。
与厌恶风险的投资者相对应，还有风险中性(Risk—Neutral)和爱好风险的投资者(RiskLover)。前者对风险的高低漠不关心，只关心预期收益率的高低。对后者而言，风险给他带来的是正效用，因此在其他条件不变情况下他将选择标准差大的组合。
马可维茨投资组合理论的内容主要有风险与收益的衡量、分散原理、有效组合和有效边界三大块内容(考生可自行展开)，目的是寻求证券组合。
，证券组合应该符合以下条件：①组合应该位于有效边界上，只有在有效边界上的组合才是有效组合;②组合又应同时位于投资者的无差异曲线上，而且应该在左上方的无差异曲线上;③由于无差异曲线斜率为正，不满足性和厌恶风险的特性使无差异曲线呈下凸的特性，有效集呈上凸特性，决定了有效集和无差异曲线的相切点只有一个，也就是说投资组合是的。 ，
